大型投资机构警示，借贷成本飙升或将引发股市回调。当前股市行情火热 ，而债市却因高通胀阴霾深陷低迷 ，两类市场走势愈发背离 。
自四月初以来，依托科技股带动，美股标普500指数一路冲高 ，接连创下历史新高 。彼时中东战事短暂停火的消息出炉 ，大批交易员重返股市，助推行情回暖。
与之形成鲜明对比的是 ，国债遭到大规模抛售 ，美国国债收益率攀升至一年多以来高位。投资者普遍认为，国际油价站稳每桶100美元上方 ，将进一步推高通胀 ，倒逼美联储等多国央行加息 。
两大市场走势严重分化，不少大型基金经理开始质疑 ，股市能否一直无视债市的悲观情绪 。尤其一旦融资成本持续走高 ，市场或将开始担忧人工智能概念股已然虚高的估值。
东方汇理首席投资官樊尚・莫蒂耶表示：“股市回调在所难免，如今只是时间早晚问题 。”他称短短六周之内 ，股市的市场逻辑 、投资观点与资金布局彻底大变；而债市投资者始终紧盯地缘局势带来的物价上涨压力——伊朗封锁霍尔木兹海峡 ，已推高柴油 、汽油、航空燃油等各类能源价格 。
自中东初步停火消息传出后，全球债市抛售潮愈演愈烈，美国10年期国债收益率累计上行0.28个百分点。
衡量远期通胀预期的一年期远期通胀互换利率 ，于周一突破4% ，创下2025年初以来新高 。
但标普500指数自停火消息落地以来累计上涨12%，市场几乎未显现出中东冲突会对经济造成长期冲击的担忧情绪 。
泰克豪资本资本市场策略主管拉斐尔・图安指出：“股市创下历史新高、信用利差收窄 、市场多头情绪高涨 ，而利率与能源市场却定价出经济将长期承压的预期 ，二者走势完全相悖。 ”
他补充道：“短期来看，市场避险情绪理应升温 ，本轮上涨行情已然透支 ，股市迎来休整调整已是大势所趋 。 ”
美股涨幅也远超欧洲股市，本轮牛市行情愈发依赖少数人工智能相关科技股与半导体个股拉动 。
芝加哥期权交易所全球市场衍生品情报主管徐曼迪表示 ，个股期权市场交易数据显示 ，加息并未压制市场极致看多情绪，多项狂热情绪指标已逼近2021年网红概念股炒作时期水平。
欧洲高度依赖能源进口 ，地缘局势直接打击市场对欧洲股市的乐观预期 ，欧洲斯托克600指数迟迟未能回升至战前点位 。
信安资产管理首席执行官卡迈勒・巴蒂亚称：“当下美股市场已然抛开地缘政治因素独立运行，这种走势令人十分费解 。”
部分投资者认为，一季度企业财报表现亮眼 ，足以抵消地缘政治给股市带来的不确定性。三一桥资产管理股票业务主管贾尔斯・帕金森直言 ，当前股市涨幅其实远不及业绩增速，企业盈利正迎来爆发式增长。
一位资管行业高管直言：“债市已经亮起警示信号 ，暗示高通胀 、高油价或将拖累经济长期走弱；而股市依旧我行我素 ，在风险兑现前持续狂欢 。”
