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专题:科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头
文|天峰
来源|财富独角兽
五一节后三个交易日 ,沪深股指呈现强势上行后小幅整理的走势。板块方面呈现鲜明的结构性特征,半导体、AI算力 、通信设备等科技赛道掀起涨停潮,成为资金抱团的核心方向;锂电池、储能、机器人等板块也受益于政策预期 ,涨幅居前 。在市场整体回暖 、科技赛道领涨的行情下,长城基金旗下知名基金经理杨建华管理的产品却出现明显业绩回撤。
曾高位买入白酒股
杨建华旗下基金亏49%
据天天基金网显示,杨建华于2000年5月-2001年9月曾就职于长城证券有限责任公司投资银行部。2001年10月加入长城基金管理有限公司 ,历任基金管理部基金经理助理、总经理助理、研究部总经理,现任长城基金管理有限公司副总经理 、投资总监兼基金管理部总经理 。目前累计任职21年又326天,总规模36.56亿元 ,在管基金最佳任期回报92.84%。
(数据来源于天天基金截至5月9日)
笔者发现,长城消费30股票A基金业绩并不理想,基金成立于2021年5月11日,基金规模1.56亿元。截至5月8日 ,基金单位净值0.5078,自基金成立来收益率-49.22%,今年来收益率-11.13% ,近3月来收益率-12.72%,近1年来收益率-10.50%,近2年来收益率-17.54% ,近3年来收益率-26.31% 。
长城消费30股票A业绩表现不佳,是多重因素共同作用的结果。从持仓结构看,基金长期重仓消费板块 ,2025年虽加大港股互联网和消费企业配置,但核心仓位仍集中在食品饮料等传统消费赛道。而2025年A股市场风格分化明显,食品饮料板块逆势下跌 ,直接拖累基金净值 。
从操作层面看,基金调仓节奏未能跟上市场变化。2025年科技赛道成为市场主线,半导体、AI算力等板块涨幅显著,但基金对这类高成长赛道配置比例极低 ,错失行情红利。规模缩水也对基金运作造成影响,散户占比超98%,频繁的申赎操作可能干扰基金经理的投资策略 ,导致无法长期持有优质标的,进一步放大业绩波动。
笔者发现,基金在2021年3季度买入3.37万股的贵州茅台 ,2021年4季度持有2.95万股 。2022年1季度持有2.61万股,2022年2季度持有2.43万股,2022年3季度持有2.21万股 ,2022年4季度持有2.41万股。2023年1季度持有2.34万股,2023年2季度持有2.06万股,2023年3季度持有1.86万股 ,2023年4季度持有1.77万股。
2024年1季度持有1.58万股,2024年2季度持有1.67万股,2024年3季度持有1.67万股,2024年4季度持有1.67万股 。2025年1季度此前所持的股票份额已经被清仓。然而 ,在基金持有期间,在2021年7月1日-2025年3月31日股票价格下跌了20%。
笔者发现,基金在2021年3季度买入21.40万股的五粮液 ,2021年4季度持有21.40万股 。2022年1季度持有21.40万股,2022年2季度持有21.40万股,2022年3季度持有21.40万股 ,2022年4季度持有21.40万股。2023年1季度持有19.16万股,2023年2季度持有19.16万股,2023年3季度持有19.16万股 ,2023年4季度持有19.16万股。
2024年1季度持有19.16万股,2024年2季度持有17.68万股,2024年3季度持有18.73万股 ,2024年4季度持有17.78万股 。2025年1季度持有9.72万股,2025年2季度持有2.28万股,到了2025年3季度所持股票已清仓。然而,在基金持有期间 ,在2021年7月1日-2025年9月30日股票价格下跌了50%。2025年4季度买入2.28万股,到了2026年1季度所持份额再度被清仓 。在基金持有期间,在2025年10月9日-2026年3月31日股票价格下跌15%。
笔者发现 ,基金在2021年3季度买入19.59万股的中国中免,2021年4季度持有7.81万股,到了2022年1季度所持股票被清仓。在基金持有期间 ,在2021年7月1日-2022年3月31日股票价格下跌了41%。基

