来源：华泰期货
作者： 薛钧元
粕类观点
市场要闻与重要数据
期货方面 ，昨日收盘豆粕2609合约2988元/吨 ，较前日变动-19元/吨，幅度-0.63%；菜粕2609合约2369元/吨，较前日变动-24元/吨 ，幅度-1.00% 。现货方面 ，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-10元/吨 ，现货基差M09-58 ，较前日变动+9；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日变动-20元/吨 ，现货基差M09-108 ，较前日变动-1；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌-30元/吨 ，现货基差M09-98 ，较前日变动-11 。福建地区菜粕现货价格2380元/吨，较前日变动-20元/吨 ，现货基差RM09+11 ，较前日变动+4。
近期市场资讯，美国农业部作物进展报告显示，美国大豆播种工作继续推进 ，截至5月3日播种进度33% ，一周前23%，高于去年同期的28% ，也高于五年均值的23% ，为历史同期最快。美国新作大豆出苗率13%，一周前8% ，高于去年同期的6%和五年均值5% 。
市场分析
巴西新季大豆集中到港 ，原料供应充裕，市场承压格局延续；下游饲料企业维持按需采购、谨慎补库节奏 ，现货需求支撑不足 ，整体现货行情偏弱运行 。但后市市场定价逻辑将逐步回归美豆成本端。后续美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气扰动带来的潜在不确定性 ，豆类行情变数仍存 ，需持续跟踪北美产区播种 、天气及出口情况 。
策略
谨慎偏多
风险
宏观事件影响
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观 、公正 ，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任 。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可 ，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院 ” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改 。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。
